2017年2月13日，财政部PPP政府和社会资本合作中心对外公布全国PPP综合信息平台项目库第5期季报，披露了最新的PPP各项数据。在全国入库PPP项目方面，季报显示，截至2016年12月末，共计11260个，投资额13.5万亿元。其中，已签约落地1351个，投资额72.2万亿元，落地率31.6%。PPP项目自推出以来，呈现出如火如荼的局面，不管是央企、金融机构，还是民营企业，一时间蜂拥而上，携政策为导向，整个社会掀起了新一轮的投资热潮，PPP项目炒红了PPP概念股，加深了银行的投放深度，潜移默化地刺激实体经济的同时，也在不断地规范政府公共服务投资，优化资源配置和财政支出状况。

对于施工企业而言，面对突如其来的建筑市场的严冬，积极投身PPP项目，是企业生存发展的必然战略选择。这几年，国家在优化政策支撑、严控财政支付、提高政府行为规范等方面为PPP市场的良好发展提供了保障。但不得不说，施工企业参与PPP项目，还是有诸多难题。

一、PPP项目立法迟迟未出，法律保障衔接不健全

现在法律法规保障主要还是面临两个问题，首先就是法律冲突，PPP模式和现行法律法规以及项目审批有或大或小的冲突，导致了PPP项目遇到了合规问题，也引发了很多灰色操作，比如明股实债、小股大债。其次是部委政策和规范性文件之间的冲突，没有一个特别明确的上位法，各个部委在自己的权限内出台的规范性文件有一定的冲突。

如何应对：一、尽快完善PPP项目立法，确保PPP项目运作的规范性。二、施工企业应认真研究目前既有政策，在法律规章准绳范围内开展PPP项目工作，切不可在法律盲区和模糊地带操作。在PPP项目执行阶段，认真研究项目可能存在的风险，包括税收、保险、不可抗力、违约等方面。

二、PPP项目落地速度慢，施工产值转换效率低

PPP项目落地慢的因素有多方面，包括政府方原因、资金方原因、施工企业自身原因等。政府方原因：不严格执行财政部PPP项目5个阶段、19个步骤，先招社会资本方再组织入库等程序，导致社会资本方中标后入库滞后，甚至招标项目已突破公共财政支出10%的红线。同时，地方政府招标采购PPP项目，没有经过严格地前期论证，蜂窝而上，从思想上认为就是加长时间的BT项目，从而导致项目完成采购后，问题百出，落地时间迟迟延后。有些地方政府PPP项目，合规性手续缺失，完成PPP项目合规性时间遥遥无期。资金方原因：受制于地方政府财力、资金退出方式和监管方式等要求，PPP项目在融资审批环节，容易出现审批时效不保障、审批结果不确定的情况，从而会影响项目的融资交割。施工企业原因：施工企业自身不具备实施PPP项目的专业能力，从而导致中标后，无法有效开展项目的风险识别和防范，企业自有风险加剧。

如何应对：一、地方政府应严格执行财政部关于规范PPP项目运作的有关规定，按照规定流程，做好PPP项目的识别准备等工作，坚决守住10%的红线要求。二、地方政府应建立有效的督导机制。一方面，从宏观政策、程序合规等方面加强对PPP项目的管控，比如有些政府提出的PPP项目联席制等。另一方面，地方政府应监督PPP项目的产出效益，是否有必要选择PPP模式进行，切不可违规包装，生拉硬拽。三、施工企业应做好PPP项目的介入工作。一方面，引导地方政府规范PPP项目的操作，协助地方政府有效开展PPP项目工作。同时，应结合地方财力、金融政策等方面，有效选择金融机构，应对金融机构做筛选和识别分类，有的放矢，避免盲目投资，从而出现迟迟无法解决项目资金的困境。

三、PPP项目税收征管不明，税收风险加剧

国家鼓励社会资本进入公共服务领域，相关的准入细则，如土地、税收等配套的政策不明朗。社会资本与政府出资代表虽出资设立特殊目的项目公司（SPV），但毕竟是介于地方政府与社会资本之间唯一的独立主体和法人资格，依法纳税是国家宪法赋予SPV公司的义务。然而，目前除特殊行业（如污水处理、垃圾发电等）明确有税收减免和优惠外，再无相关细则和规定明确指导SPV公司的纳税安排，且又处于建筑行业全面推进营改增的节点。截止到2017年2月13日，入库PPP项目中，政府付费和可行性缺口补助两类项目比重达到了60%，政府付费类项目税收征管不明却是一大难题。据笔者测算，施工企业参与PPP项目中，SPV公司流转税的影响（两种极端）在项目总投资的5%左右。

如何应对：一、建议地方政府改变招标方式。财政部要求不得保底收益等，可建议地方政府以资本金收益为招标方式，一方面可解决股债分离，同时，能平滑贷款成本，从而降低地方政府财政压力。二、明确不可抗力的调价机制。在PPP未立法和明确税收征管前提下，在PPP合同中约定可参照执行财政部关于BOT和BT方面的纳税安排（财政部财办会〔2004〕26号文等），未来税收政策调整按照不可抗力处理。三、明确约定SPV公司征税率。此种方式，需地方政府综合评估国家政策规定和社会资本方在PPP项目中综合收益恒定。

四、PPP项目中标收益参差不齐，施工企业风险加剧

目前，地方政府推出的PPP项目基本以施工企业和财务投资人模式为主，抛开财务投资人单纯获利后，仅仅剩下施工企业，以建筑央企和大型国企为主，独立承担了项目全生命周期内的风险。市场竞争激烈，国企为求生存，脱离市场规则情况下，压低投资收益、延长付费周期、违规担保等情况随之出现，施工企业风险也迎刃而来。

如何应对：一、施工企业应综合评定企业实力，设定底线收益率，不可为保市场而盲目上PPP项目。二、施工企业应综合分析项目特性，准确研判项目面临的风险，利用政策和工具分散。主要包括融资、保险、税收、利率波动等风险。三、施工企业应综合考虑金融环境，认真研究金融政策，金融政策的渗透力在PPP项目全周期中有着举足轻重的作用。四、施工企业应综合考虑企业发展，违规提供担保导致企业破产的案例不在少数，在新一轮PPP热潮中，在抓住机遇发展的同时，要筑牢企业发展的风险强。

PPP时代来临，在这段如火如荼的热潮中，我们希望国家尽快完善政策支撑，规范项目运作，合理分摊风险，也更希望参与的每个企业理性分析，认真研究和总结。　（作者单位：中国十九冶集团）